Tác Động Của Thỏa Thuận Mỹ-Trung 2025 Đến Dòng Vốn và Thị Trường Toàn Cầu

“Hạ Nhiệt” Mỹ-Trung: Làn Gió Mới Cho Nhà Đầu Tư?

Cuộc gặp gỡ cấp cao giữa lãnh đạo Mỹ và Trung Quốc vào cuối tháng 10 năm 2025, mà đỉnh điểm là các đồng thuận về tạm dừng thuế quan và điều tra thương mại (bao gồm việc bãi bỏ thuế 10% với fentanyl và hoãn điều tra Mục 301 về đóng tàu, đã tạo ra một “khoảng lặng tích cực” đáng chú ý. Thông báo này, mặc dù chỉ là các biện pháp tạm thời kéo dài một năm, đã gửi đi một tín hiệu mạnh mẽ đến thị trường toàn cầu: hai cường quốc sẵn sàng ưu tiên đối thoại và hợp tác kinh tế để ổn định tăng trưởng.

Tuy nhiên, đối với giới đầu tư chuyên nghiệp, câu hỏi không chỉ dừng lại ở việc tạm thời ngừng đối đầu. Nền kinh tế và thị trường tài chính sẽ phản ứng như thế nào với sự “hạ nhiệt” chiến lược này? Liệu đây có phải là cơ hội để dòng vốn quay trở lại các tài sản rủi ro, hay chỉ là sự tạm lắng trước một đợt căng thẳng mới về công nghệ và địa chính trị? Hãy cùng Viết lại nội dung Đầu Tư Tài Chính đi sâu vào các phân tích vĩ mô và định vị lại chiến lược đầu tư trong bối cảnh mới này.

Phân Tích Vĩ Mô và Dòng Chảy Tài Chính Hậu Thỏa Thuận

1. Tác động đến Chuỗi Cung Ứng và Lạm Phát: Sự Ổn Định Tạm Thời

Các động thái giảm thuế quan và tạm dừng hạn ngạch (đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng và các sản phẩm nhạy cảm) có ý nghĩa lớn trong việc giảm bớt chi phí đầu vào cho cả hai nền kinh tế.

• Giảm áp lực lạm phát: Việc dỡ bỏ hoặc trì hoãn thuế nhập khẩu đối ứng giúp giảm chi phí sản xuất, kỳ vọng sẽ kìm hãm đà tăng của chỉ số giá sản xuất (PPI) và sau đó là chỉ số giá tiêu dùng (CPI), vốn đã là mối lo ngại toàn cầu trong năm 2025.
• Ổn định thương mại nông nghiệp: Sự đồng thuận về mở rộng thương mại nông nghiệp là yếu tố then chốt giúp bình ổn giá lương thực và đảm bảo nguồn cung cho Trung Quốc, tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà xuất khẩu Mỹ.
• Trích dẫn nguồn: Theo báo cáo phân tích rủi ro của Viện Nghiên cứu Kinh tế Quốc tế Peterson (PIIE) tháng 11/2025, việc tạm dừng các biện pháp thuế quan ước tính giảm 0.1-0.2 điểm phần trăm áp lực lạm phát toàn cầu trong Quý 1/2026.

2. Dịch Chuyển Dòng Vốn và Định Giá Thị Trường Chứng Khoán

Sự giảm thiểu rủi ro chính sách thương mại thường dẫn đến việc tăng khẩu vị rủi ro (Risk Appetite) trên thị trường tài chính.

• Cơ hội cho Vốn hóa Lớn (Large Cap) và Công nghệ: Các công ty đa quốc gia có chuỗi cung ứng hoặc doanh thu lớn tại Trung Quốc (ví dụ: công nghệ, sản xuất ô tô, hàng tiêu dùng) sẽ hưởng lợi trực tiếp từ sự ổn định này. Sự đồng thuận về việc xử lý thỏa đáng vấn đề liên quan đến TikTok cũng phần nào giảm bớt rủi ro cho lĩnh vực công nghệ số.
• Phục hồi Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI): Sự cam kết tích cực của Mỹ trong lĩnh vực đầu tư, như đã nhất trí tại các cuộc tham vấn thương mại (Madrid/Kuala Lumpur), có thể là tiền đề cho sự phục hồi dòng FDI vào Trung Quốc, vốn đã chậm lại đáng kể do bất ổn chính sách.
• Trích dẫn nguồn: Phân tích của Goldman Sachs Global Investment Research vào tháng 12/2025 chỉ ra rằng, các cổ phiếu trong chỉ số MSCI China Index có tiềm năng tăng trưởng 5-7% trong 6 tháng tới nếu thỏa thuận được duy trì, do việc giảm bớt “phần bù rủi ro chính sách” (Policy Risk Premium).

3. Rủi Ro Địa Chính Trị và Công Nghệ: Vẫn Là Mối Đe Dọa Dài Hạn

Mặc dù có những điểm tích cực, nhà đầu tư không nên ảo tưởng rằng “chiến tranh lạnh công nghệ” đã kết thúc.

• Kiểm soát Công nghệ và Trí tuệ Nhân tạo (AI): Sự hợp tác về AI và phòng chống tội phạm (như rửa tiền) được đề cập chỉ là các lĩnh vực “chung lợi ích”. Các vấn đề cốt lõi về kiểm soát xuất khẩu công nghệ lưỡng dụng (ví dụ: chip bán dẫn, thiết bị sản xuất tiên tiến) vẫn chưa được giải quyết, và Mỹ vẫn duy trì các biện pháp kiềm chế công nghệ chiến lược. Điều này tiếp tục thúc đẩy xu hướng đa dạng hóa chuỗi cung ứng (Friend-shoring/De-risking) ra khỏi Trung Quốc.
• Rủi ro ‘Tạm dừng’ là ‘Tạm thời’: Các biện pháp đồng thuận chỉ kéo dài một năm. Bất kỳ thay đổi nào trong môi trường chính trị nội bộ hoặc sự leo thang căng thẳng về Đài Loan có thể khiến các biện pháp này bị rút lại nhanh chóng. Rủi ro chính sách vẫn là yếu tố định hình quyết định đầu tư dài hạn.

Định Hướng Chiến Lược Đầu Tư Thông Minh

Thỏa thuận Mỹ-Trung tháng 10/2025 là một tín hiệu tích cực mang tính chiến thuật hơn là chiến lược. Đối với các nhà đầu tư, đây là cơ hội để tối ưu hóa danh mục đầu tư bằng cách tận dụng sự ổn định tạm thời:

1. Đầu tư Ngắn hạn theo Chu kỳ: Cân nhắc phân bổ vốn vào các cổ phiếu có độ nhạy cao với thương mại và chu kỳ kinh tế (cyclical stocks) ở cả Mỹ và Trung Quốc, tận dụng sự tăng trưởng do niềm tin thị trường được cải thiện.
2. Đa dạng hóa Vùng Địa lý: Duy trì chiến lược “Trung Quốc + 1” (China Plus One). Tiếp tục phân bổ vốn vào các thị trường mới nổi được hưởng lợi từ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng (ví dụ: Việt Nam, Mexico, Ấn Độ), vì căng thẳng công nghệ cốt lõi vẫn còn đó.
3. Quản trị Rủi ro Tỷ giá và Chính sách: Luôn cảnh giác với khả năng tái áp dụng các biện pháp thương mại. Sử dụng các công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tỷ giá và biến động thị trường.

Tóm lại, sự đồng thuận này là một điểm tựa quan trọng cho sự ổn định kinh tế toàn cầu, nhưng nó không phải là sự đảm bảo cho một tương lai hoàn toàn hòa bình. Nhà đầu tư thông minh cần khai thác cơ hội ngắn hạn từ sự “hạ nhiệt” chính sách, nhưng vẫn phải giữ vững định hướng đa dạng hóa để đối phó với rủi ro địa chính trị không thể tránh khỏi trong dài hạn.