Áp Lực 4,200USD: Xu Hướng Giá Vàng Quý IV/2025

Vàng Đang Ở Ngã Ba Đường Lịch Sử

Sau một tuần giao dịch đầy biến động, giá vàng thế giới đã chốt phiên cuối tuần với mức tăng trưởng tích cực, giữ vững trên ngưỡng tâm lý quan trọng là 4,000 USD/ounce. Tuy nhiên, nỗ lực chinh phục đỉnh cao mới 4,200 USD/ounce đã không thành công, kéo theo sự điều chỉnh đáng kể cả trên thị trường quốc tế và trong nước.

Động lực nào đang chi phối giá vàng? Phải chăng kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã thay đổi, đẩy kim loại quý vào vùng nhạy cảm? Bài viết này của Viết lại nội dung Đầu Tư Tài Chính sẽ đi sâu phân tích các yếu tố vĩ mô đang tác động, đánh giá lại vị thế của vàng là tài sản phòng hộ và đưa ra cái nhìn cập nhật từ các chuyên gia hàng đầu để giúp nhà đầu tư định hình chiến lược trong Quý IV/2025. Đọc tiếp để khám phá những dự báo quan trọng về kim loại quý này.

Phân Tích Chuyên Sâu Các Yếu Tố Tác Động

1. Kịch Bản Bất Ngờ Từ Fed: Kỳ Vọng Cắt Giảm Lãi Suất Đảo Chiều

Yếu tố gây áp lực giảm giá ngắn hạn lớn nhất đối với vàng chính là sự thay đổi đột ngột trong kỳ vọng về lãi suất của Fed.

• Dữ liệu Gốc: Theo CME FedWatch Tool, xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã giảm từ hơn 90% (tháng trước) xuống dưới 50%.
• Phân tích Chuyên sâu: Sự sụt giảm niềm tin này không phải do Fed có hành động cụ thể mà chủ yếu do thiếu vắng dữ liệu kinh tế chất lượng trong bối cảnh chính phủ Mỹ đóng cửa một phần. Sự thiếu rõ ràng về “sức khỏe” thực sự của nền kinh tế buộc Fed phải duy trì lập trường trung lập thận trọng.

Trích dẫn Nguồn: Alex Kuptsikevich, Nhà phân tích thị trường cấp cao tại FxPros, nhận định: “Giống như các tài sản rủi ro khác, vàng bị suy yếu vào cuối tuần do khả năng cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 12 giảm mạnh.” (Ngày 17/11/2025).

Khi thị trường giảm kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ, đồng Đô la Mỹ (USD) có xu hướng mạnh lên, làm giảm sức hấp dẫn của vàng (một tài sản không sinh lời) đối với nhà đầu tư nước ngoài.

2. Kháng Cự 4,200 USD và Áp Lực Chốt Lời Kỹ Thuật

Giá vàng giao ngay chốt tuần ở mức 4,082 USD/ounce, tăng 2% so với tuần trước nhưng đã giảm đáng kể so với mức đỉnh trong tuần (4,200 USD/ounce).

• Vùng Nhạy Cảm Kỹ Thuật: Việc không thể giữ vững và vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng 4,200 USD/ounce đã kích hoạt một đợt chốt lời kỹ thuật trên diện rộng.
• Phân tích Rủi ro: Jim Wyckoff, nhà phân tích cấp cao tại Kitco, lưu ý rằng “các nhà đầu cơ tăng nhanh chóng mất lực, và các chỉ báo kỹ thuật ngắn hạn đã xấu đi.” Điều này cho thấy vàng có thể cần một đợt điều chỉnh sâu hơn để củng cố trước khi tìm kiếm động lực tăng mới.

3. Vàng Là Tài Sản Chiến Lược: Tầm Nhìn Dài Hạn

Mặc dù chịu áp lực ngắn hạn, giới đầu tư vẫn ngày càng coi vàng là tài sản chiến lược cần nắm giữ.

• Bất ổn Vĩ mô Kéo dài: Sự không chắc chắn về dữ liệu kinh tế Mỹ, các vấn đề thuế quan toàn cầu, và hướng đi tiếp theo của lãi suất vẫn là những yếu tố hỗ trợ cơ bản cho vàng.
• Quan điểm Lạc quan: Phillip Streible, Chiến lược gia thị trường trưởng tại Blue Line Futures, nhấn mạnh rằng xu hướng tăng vẫn vững chắc miễn là giá vàng duy trì trên mức 3,900 USD/ounce. Bất kỳ đợt giảm giá nào cũng được coi là cơ hội để “mua vào khi giá điều chỉnh” (buy the dip).

4. Thị Trường Vàng Trong Nước Phản Ứng Mạnh Mẽ

Giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn trong nước đã giảm mạnh, theo sát đà điều chỉnh của giá vàng thế giới.

• Tác động của Thế giới: Giá vàng SJC giảm khoảng 2.2 triệu đồng/lượng, niêm yết ở mức 149-151 triệu đồng/lượng (mua – bán). Giá vàng nhẫn cũng giảm tương đương.
• Lưu ý: Sự biến động lớn của giá vàng trong nước so với thế giới (thường có mức chênh lệch cao) đòi hỏi nhà đầu tư Việt Nam cần đặc biệt thận trọng và theo dõi sát sao sự điều chỉnh của tỷ giá hối đoái để đánh giá chính xác lợi nhuận thực tế.

Chiến Lược Định Hướng cho Nhà Đầu Tư

Giá vàng hiện đang nằm ở một giao điểm quan trọng, chịu sự chi phối của các yếu tố đối lập: áp lực kỹ thuật và sự không chắc chắn của chính sách tiền tệ đối đầu với nhu cầu phòng hộ dài hạn trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều rủi ro.

• Ngắn hạn (1-2 tuần tới): Rủi ro điều chỉnh giảm vẫn hiện hữu, đặc biệt nếu các dữ liệu kinh tế Mỹ sắp tới (như khảo sát Sản xuất Empire State, biên bản họp FOMC, chỉ số niềm tin người tiêu dùng) cho thấy một nền kinh tế khỏe mạnh hơn dự kiến, củng cố USD và giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất.
• Dài hạn: Quan điểm của giới chuyên gia nghiêng về sự phục hồi của vàng, miễn là mức hỗ trợ
• 3,900 USD được giữ vững. Vàng tiếp tục là hầm trú ẩn an toàn trong danh mục đầu tư chiến lược.

Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ các mốc hỗ trợ kỹ thuật và chuẩn bị sẵn sàng cho các kịch bản biến động khi dữ liệu kinh tế Mỹ được cập nhật trở lại.