Định hướng đầu tư giai đoạn Q4/2021 – Q1/2022 – Tesef.net

Định hướng đầu tư giai đoạn Q4/2021 – Q1/2022

TESEF điểm tin: Một tuần nhiều tin tức quan trọng của ECB.
07/09/2021
Forex là gì ? ( EP7) – Cần chuẩn bị những gì trước khi bắt đầu trading.
09/09/2021

Định hướng đầu tư giai đoạn Q4/2021 – Q1/2022

ĐỊNH HƯỚNG ĐẦU TƯ GIAI ĐOẠN Q4/2021 – Q1/2022

Q3/2021 chứng kiến 1 pha điều chỉnh lớn của thị trường sau những phiên tăng trưởng tích cực từ đầu năm. Bên cạnh đó, tình hình dịch bệnh ngày càng phức tạp khiến cho nhiều nhà đầu tư không khỏi hoang mang về thị trường. Liệu thị trường giai đoạn sắp tới có còn cơ hội không? Những mã ngành nào sẽ còn tích cực trong giai đoạn sắp tới ?…

Trong bài viết này, TESEF sẽ giúp các bạn trả lời được những câu hỏi đó cũng như đưa ra các phân tích, dự đoán về các cơ hội sắp tới của thị trường.


1, Tình hình kinh tế vĩ mô.

1.1 Tình hình xã hội

  • Thông điệp sống chung với Covid của Thủ Tướng chính phủ là rõ ràng và là cách các quốc gia thế giới đã và đang thực hiện là động lực nối lại các chuỗi cung ứng hang hóa đang bị đứt gãy và phục hồi sức mua của nền kinh tế.

1.2 Dòng tiền

  • Cung tiền: Việt Nam đang có mức bơm tiền duy trì ở mức thấp so với các thập kỷ trước. Tuy nhiên đứng trước xu hướng bơm tiền quy mô rộng của các nước trên thế giới thì chúng ta sớm muộn cũng sẽ tăng cung tiền vào nền kinh tế. Việc bơm tiền lâu nay đang được cân nhắc; và việc bơm gián tiếp sẽ tác động tích cực lên nền kinh tế hơn so với các cách bơm trực tiếp vào túi người dân như các nước đang phát triển. Đây là động lực phát triển sau dịch đặc biệt là các ngành hưởng lợi trực tiếp từ chính sách cung tiền.
  • Lãi suất: chúng ta đang thực hiện giảm lãi suất đầu vào (lãi suất tiền gửi) và tiến tới giải quyết giảm lãi suất đầu ra (lãi suất tiền vay); Đây là yếu tố kiên quyết hạ chi phí cho doanh nghiệp mà chắc chắn phải thực hiện trong cuối năm nay và năm sau. Khác với các nước phát triển làm khá quyết liệt ngay đợt sóng covid thứ nhất, chúng ta có phần đang ưu ái với các tổ chức tín dụng (ngân hàng) và đang khiến các doanh nghiệp đang gánh các chi phí vốn lớn. Đây là cú hích cho các doanh nghiệp vay bank nhưng cũng là thông tin không tốt cho Bank vì ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận. Tuy nhiên việc phân tích ảnh hưởng đến các cổ phiếu bank phải xét trên nhiều yếu tố vì tuy theo cơ cấu lợi nhuận từng bank và câu chuyện riền của bank để đánh giá.
  • Chỉ số PMI, GDP sẽ chứng kiến các mức giảm trong quý 3 và quý 4 2021, và chỉ số này có cải thiện được trong năm 2022 hay không sẽ do quyết sách và nỗ lực chính phủ từ đây đến cuối năm. Mỗi tháng thực hiện giãn cách xã hội sẽ khiến Việt Nam thiệt hại 1-2% GDP đây là điều dễ hiểu khi mỗi làn sóng covid kéo tới đều chứng kiến sự điều chỉnh của TTCK.

1.3 Tổng kết

  • Tóm lại về vĩ mô, việc kiểm soát vấn đề dịch bệnh là tất yếu và các yếu tố vĩ mô đều ủng hộ kinh tế đi lên sau dịch
  • Đây sẽ là cơ hội tốt để chúng ta có một giai đoạn bùng nổ tiếp theo của thị trường

2, Về định hướng đầu tư giai đoạn Q4/2021 – Q1/2022.

  • Thị trường chứng khoán là tập hợp các nhóm ngành kinh tế, chỉ số Vnindex là đại diện bình quân của toàn thể các nhóm ngành, mã cổ phiếu, mà mỗi nhóm ngành mã cổ phiếu lại có sức sống, mức độ hưởng lợi cũng như thiệt hại khác nhau trong mỗi chu kỳ vận động. Vì vậy việc đầu tư phải xem xét các yếu tố mức độ hưởng lợi của các nghành các dòng cổ phiếu, tốc độ tăng trưởng chứ không nên quan tâm tới điểm số chung.
  • Dựa trên các đánh giá tổng quan trên, TESEF xin đưa ra các khuyến nghị về ngành sẽ hưởng lợi và đi lên trong quý 4/2021 – quý 1/2022

2.1 Nguyên vật liệu, tài nguyên khoáng sản: tích cực

  • Đây là nhóm hưởng lợi trung hạn trên cơ sở tăng giá thành, nhu cầu sức mua tăng trở lại sau dịch
  • Cụ thể: xi măng (BCC, HT1), sắt thép (HPG, NKG, HSG), đá xây dựng (KSB, C32); dầu khí (BSR, PVS, PVD, OIL, PVT)

2.2 Ngành tài chính: tích cực

  • Đây là nhóm không thể thiếu khi thị trường chứng khoán đi lên
  • Ngành ngân hàng: các cổ phiếu còn dư địa (ACB, TCB, TPB, HDB, MBB) tuy nhiên dấu hiệu quay lại mua mới cần xem xét thận trọng trong 1-2 tháng tới.
  • Ngành chứng khoán: đây là nhóm ngành nhạy thị trường cần lưu ý và đợi tích lũy lại
  • Ngành bảo hiểm: dư địa còn nhiều, thoái vốn nhà nước đang đến gần (BVH, BMI, PVI, BIC)

2.3 Nhóm xuất khẩu: phù hợp thị trường

  • Dệt may (TNG, AAT, VGT)
  • Thủy sản (VHC, PAN, TAR)
  • Tuy nhiên chính sách tiền tệ hiện tại và nguồn nguyên liệu không ổn định là rào cản của ngành thủy sản.

2.4 Năng lượng: tích cực

  • Nhu cầu tiêu thụ năng lượng tăng trở lại, khấu hao giảm là lợi thế trung hạn cho ngành năng lượng (TV2, PC1, REE, PPC, SJD)

2.5 Đầu tư công: đã phản ánh vào giá

  • Kỳ vọng về chính sách mới của chính phủ, đây là nhóm đang dừng ở mức kỳ vọng, chưa phản ánh vào số liệu tuy nhiên đang phản ánh sớm vào giá.

2.6 Ngành nhựa: phù hợp thị trường

  • Lưu ý quan tâm đến một số cổ phiếu họ An phát: AAA, APH, HII

2.7 Nhóm bất động sản, BĐS KCN: hưởng lợi kép


Đây là nhóm TESEF đánh giá là hưởng lợi kép từ chính sách vĩ mô dựa trên các yếu tố:

  • Giảm lãi suất: đây là yếu tố kiên quyết giúp thị trường BĐS phát triển
  • Tăng cung tiền: việc tăng cung tiền sẽ dẫn tới lạm phát, nếu nhà nước muốn kiểm soát lạm phát bắt buộc phải hướng dòng chảy vào phễu BĐS
  • Chính sách tăng đầu tư công: tăng đầu tư công đồng nghĩa với việc triển khai hạ tầng giao thông mới tạo dư địa tăng giá cho BĐS
  • Mặt bằng thuê bđs kcn của Việt Nam còn rẻ, dư địa phát triển còn lớn.
    Các mã BĐS: KDH, NLG, DIG, HDC, NTL, DPG
    BĐS KCN tiềm năng: KBC, IDC, SZC, D2D, APH, BCM

Hy vọng bài viết này sẽ giúp các bạn có thêm góc nhìn tham khảo để đưa ra cho mình một danh mục đầu tư hiệu quả nhất.

Chúc các bạn đầu tư thành công.